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Le problème : Un marché très faiblement intermédié.
Les banquiers d'affaires, qui assurent traditionnellement la fluidité du marché de l'achat/vente des grosses PME (ce que le Private Equity appelle le Small Cap) et ETI (Mid Cap), ne s'intéressent pas du tout au marché des (petites et moyennes) PME et a fortiori des TPE, car les honoraires facturables ne sont pas en ligne avec leurs pratiques habituelles. Sur certains marchés de niche ou réglementés (les pharmacies, les brasseries par exemple), quelques acteurs ont structuré ce marché de manière efficace, mais cela reste limité à quelques métiers. Reste alors les CCI qui sont censées faciliter ce type de transmission, mais ce service se limite souvent à la tenue d'un registre de "petites annonces". D'ailleurs le Bon Coin finit par faire office de place de marché de référence sur l'achat/vente de TPE.
Pourtant des conditions de marché favorables au financement des opérations de transmission : les fonds de Private Equity n'ont jamais levé autant d'argent, BPI apporte facilement des financements dans le cadre d'opérations de transmission, bref il y a potentiellement beaucoup de liquidités pour financer ce type d'opération, pour peu que l'approche et le dossier soient suffisamment structurés. On voit aussi apparaître des "search funds" à la française qui proposent à la fois des solutions de financement et un manager repreneur au cédant.
Principales sources et données issues de nos recherches sur le marché
Insee / Les PME en France
L’observatoire BPCE de la cession-transmission d’entreprises